Régi nagyágyúk és újabb MI-őrület
Az SK Hynix tőzsdei szárnyalása lenyűgöző: koreai árfolyama az elmúlt tizenkét hónap alatt 770%-ot ugrott – még úgy is, hogy a júniusi csúcshoz képest 20%-os visszaesés következett. Még az Nvidia 700%-os emelkedését is felülmúlta, miközben a memóriachip-gyártók főszerepbe kerültek az MI-őrület nyomán. Az SK Hynix ebből kiemelkedik: a legmegbízhatóbb, nagy sávszélességű memóriát szállítja, és az Nvidia is első számú beszállítójaként tekint rá.
Pénzügyi hullámvasút és piacmozgató bizonytalanság
Ezt követően a vállalat bejelentése, miszerint visszafogja MI-memória-üzletágát, megrázta a dél-koreai Kospi indexet – az ötödik legnagyobb egynapos zuhanás következett be. A hatás tovaterjedt: más világindexek is követték, sőt, még a Micron jó gyorsjelentése sem tudta visszahozni a befektetői hitet. Az elemzők szerint ezek a hirtelen árfolyammozgások figyelmeztetők, és komoly kétségeket támasztanak a piac tartósságával szemben.
Költségek, hitelfelvétel, túlpörgetett kereslet
A SpaceX is hasonló utat járt be: a nyilvános részvénykibocsátási tervei körül hullámzott az árfolyam, sőt a vállalat kötvényei is hamar a bóvli kategória közelébe estek, pedig elvileg jó minősítést kaptak. Ezek az ingadozások befolyásolják az OpenAI tőzsdei megjelenésének időzítését is, amelyet akár 2027-re is elhalaszthatják.
A MI-beruházások üteme minden korábbit felülmúl: a legnagyobb cégek (hiperskálázók) költései 2025-ben elérhetik a 360 ezer milliárd forintot (1 billió USD). Ilyen tempónál már a működési bevételek sem elegendőek, ezért egyre több hitel és új részvény jön a piacra. A tőkekiadások visszafogása minden eddiginél jobban átrendezheti a chipgyártói szektort, amelynek túlfűtött kereslete már most is áruhiányt és árdrágulást okozott az Apple-nél és más cégeknél.
Túlzott spekuláció és borús jóslatok
Az SK Hynix több százmilliárd dollárt tervez két új dél-koreai üzembe beruházni, ám az iparág híres a hirtelen fordulatokról: előbb hiány, majd túlkínálat jöhet. A Bank of America elemzői újabb esést tartanak valószínűnek, és az S&P 500 éves záróértékét 7 100 pontban látják – ez 5%-os csökkenés a heti záróhoz képest. Rámutatnak: valahányszor ennyire szélsőséges spekulációba fordult a piac, visszapattanás és korrekció következett.
