Fontos szintek felett a bitcoin
Két jelentős piaci szintet is sikerült átlépnie a bitcoinnak: a True Market Mean szintet, amely jelenleg 29 millió forintnál (kb. 78 200 USD), valamint a rövid távú tulajdonosok átlagköltségét, ami most 29,5 millió forint körül mozog (kb. 79 100 USD). Ezek a szintek azért kiemelkedőek, mert a True Market Mean az aktív befektetők átlagos bekerülési árát mutatja, vagyis azt, hogy akik most is kereskednek a piacon, mennyiért jutottak a jelenlegi coinjaikhoz. A rövid távú tulajdonosok költségszintje pedig a fél éven belül vásárlók kalkulált átlagárát mutatja.
Amikor a spot árfolyam mindkettő fölött van, az a többségüknek profitot jelent, és általában optimista hangulatot, illetve trendet jelez. Ha a következő napokban is e két szint felett marad az árfolyam, úgy tűnik, hogy a február óta tartó alulértékeltségi időszak a bitcoin történetében az egyik legrövidebb lesz. Ezenfelül az elemzők úgy vélik, a következő jelentősebb ellenállás a 32 millió forintos szint (kb. 85 200 USD), vagyis az úgynevezett Active Realized Price lehet. Ez nemcsak egy lélektani határvonal, hanem az aktív (nem alvó) kínálat átlagos bekerülési költségét mutatja.
Futures piaci trendek
Úgy tűnik, hogy változás indult el a határidős piacon. A finanszírozási ráták (azok a díjak, amelyeket a tőkeáttételes pozíciókat fenntartó kereskedők fizetnek) hónapokig negatívak voltak, ami jelentős short (áresésre játszó) nyomást okozott. A befektetési alapok és intézményi szereplők tipikusan úgy arbitráltak, hogy bitcoint vagy ETF-et vásároltak, miközben a határidős szerződéseket shortolták.
Mára a finanszírozási ráták visszatértek semleges vagy enyhén pozitív tartományba – azaz a short pozíciók jelentős részét már lezárták, eltűnt a korábbi eladói nyomás. Ez megnöveli egy esetleges short squeeze (azaz a shortok kényszerzárása miatti pánikvásárlás) esélyét is: ha az árfolyam tovább emelkedik, azok, akik még short pozícióban maradtak, kénytelenek lehetnek visszavásárolni a pozícióikat, ami tovább hajtja felfelé az árfolyamot.
Opciók és a rejtett vásárlói nyomás
Az opciós piac is érdekes helyzetet teremtett. A likviditást biztosító piaci szereplők, az úgynevezett market makerek, most az árfolyam körül, 30 millió forintnál (kb. 82 000 USD) jelentős short gamma pozícióban vannak, mintegy 760 milliárd forint (2 milliárd USD) nagyságrendben.
Ez azért fontos, mert ilyen helyzetben a market makereknek a piaci mozgásokkal egyező irányba kell fedezniük a pozícióikat – tehát ha az árak emelkednek, nekik is vásárolniuk kell, ami újabb lökést adhat az árfolyamnak. Hasonlóképp, esés esetén eladással fedeznek, ami viszont gyorsíthatja a lejtmenetet. A jelenlegi árkörnyezetben ez pozitív visszacsatolással gyorsíthatja a bitcoin szárnyalását, akár a 32 millió forintos szint eléréséig is.
Kockázatok: minden összefügg mindennel
Fontos megjegyezni, hogy bár a jelek pozitívak, a bitcoin még mindig szorosan együtt mozog az amerikai technológiai részvényekkel. Ha a tőzsde hirtelen lefordulna, pillanatok alatt elapadhat ez a lendület, vagy akár átmenetileg meg is állhat az emelkedő trend.
