Mit jelent az új szabályozás?
Az új törvénytervezet lényege, hogy a kriptocégek nem kínálhatnak a bankbetétekkel megegyező hozamot – sem kamat, sem egyéb érdekeltségi jutalom formájában – ha a stabilcoint csupán egy számlán tartják. Ez a tiltás minden olyan helyzetre érvényes, ahol a jóváírt hozam gazdaságilag vagy funkcionálisan ugyanolyan, mint egy hagyományos banki lekötött betét esetén kapott kamat. A törvényjavaslat szerint a betéti intézmények alapvető szerepet töltenek be az amerikai gazdaságban, ezért a stabilcoinok kibocsátóinak tilos ugyanezen szolgáltatásokkal versenyezniük.
Hogyan működhetnek így a kriptocégek?
Az új szabályozás nem tilt minden fajta jutalmazási rendszert. Sőt, engedélyezi azokat a programokat, amelyek valós tevékenységekhez, például forgalomhoz vagy platformhasználathoz kötött bónuszokat adnak – kicsit úgy, ahogyan egyes hitelkártyák is teszik. Az viszont már nem fér bele, hogy valaki egyszerűen megtartsa a stabilcoint, és ezért rendszeresen fix jutalmat kapjon, akár készpénzben, akár tokenben, akár más formában. A törvény kizárja továbbá, hogy ezt bármilyen lojalitásprogram vagy hasonló konstrukció kijátssza.
A pontos működés még nem teljesen világos. Az egyik legnagyobb kriptocég szakértője szerint most át kell strukturálniuk a rendszereiket, hogy ügyfeleik a megvásárolt stabilcoinokat ténylegesen használják is. Nem egyértelmű, de lehetséges, hogy a jövőben a vásárolt összegre és a tartási időtartamra is tekintettel lesznek, amikor a jutalomrendszert kialakítják. A törvény felhatalmazza a Pénzügyminisztériumot és a Commodity Futures Trading Commissiont, hogy egy éven belül részletes szabályalkotási eljárást indítsanak arról, pontosan mit és hogyan lehet majd jutalmazni.
Banki és kriptós érdekek ütköznek
A kompromisszum részeként a Coinbase vezérigazgatója, Brian Armstrong egy bejegyzésben sürgette a törvény elfogadását – cégének ugyanis kifejezetten sokat számít, milyen feltételek mellett maradhatnak fenn a jutalmazási programok. A cég jogi vezetője, Paul Grewal hangsúlyozta, hogy a törvénytervezet végre megengedi a valódi tevékenységekhez kötött, a valós részvételt elismerő jutalmakat. Korábban éppen a banklobbisták bírálták, hogy a stabilcoin-jutalmak veszélybe sodorhatják a hagyományos bankokat. Most viszont a szabályozás figyelembe veszi mindkét oldal szempontjait.
Mi várható most?
A törvénytervezet elfogadása esetén az amerikai digitális eszközpiac átláthatósága nőhet, de a végső részletszabályok még körvonalazódnak. Az új jogszabály szigorúan fellép a kijátszás ellen is. Nem egyértelmű, de lehetséges, hogy a jövőben a szabályozók széles mérlegelési jogkörrel értelmezik majd, milyen feltételekkel kínálhatnak mégis hozamot a kriptocégek. A digitális eszközök piacának szereplői bizakodva fogadták a haladást – abban reménykednek, hogy az új szabályok a fogyasztók számára is versenyt és innovációt hoznak.
