Az 5%-os hozam visszatért a hosszú amerikai állampapírra, 2007 óta először

Először 19 év után ismét 5%-os hozammal kínáltak 30 éves amerikai államkötvényt, ami jelentős fordulatot hozott a befektetői piacon. A 25 milliárd dolláros aukción a papírokat 5,046%-os átlaghozam mellett vitték el, ami kissé meghaladta a piac előzetes várakozásait. Ez az eredmény közepes keresletet jelez abban a környezetben, ahol a hozamok csaknem egy éve a legmagasabb szintre emelkedtek.

Inflációtól fűtött kamatkörnyezet

A befektetők magasabb fix kamatot követelnek, mivel az emelkedő energiaárak miatt ismét megugrott az infláció kockázata. Különösen a február vége óta fokozódó közel-keleti feszültségek nyomán akadoznak az olajszállítások a térségből. Ez érezhető a fogyasztói és termelői árindex folyamatos növekedésében, valamint a piaci alapú inflációs várakozásokban is.

Mi lesz a következő lépés?

Nem elhanyagolható tényező, hogy a szakértők komoly keresletet várnak ilyen hozamok mellett – főként a nyugdíjalapok és más hosszú távú, kötelezettségalapú befektetők részéről. Mindez azonban feltételezi, hogy a Fedet nem kényszeríti további kamatemelésre az infláció – márpedig a határidős piacok egyre inkább áraznak emelést. Továbbra is kérdés, meddig növelik még az energiaárak az inflációs nyomást, és ezzel együtt a piaci félelmeket.

Történelmi pillanatok

Ilyen magas hozamú 30 éves kötvényeket utoljára 2007-ben adtak el, nem sokkal a világgazdasági válság előtt. Az elmúlt két évtized legalacsonyabb, 1,25%-os szelvénykamata a Covid–19-járvány kirobbanásakor született, és azóta az ilyen kötvények komoly veszteséggel forognak. Az aukciós hozam egyben meghatározza a kötvény szelvényét is, így mostantól 5% lesz az új referencia.

A 20 éves papírok idén májusban szintén 5%-os hozammal keltek el, jelezve, hogy a hosszabb lejáratú amerikai állampapírok vonzereje erősödik – főleg, ha tartósan magas marad az infláció.

2026, adrienne, feedpress.me alapján