Az amerikai államkötvények padlóra küldik a bitcoint

Az amerikai kincstár 30 éves államkötvényének hozama 5%-ra ugrott, ami évek óta nem látott magasság, megközelítve a 2025. júliusi csúcsot. Ilyen szintet az elmúlt húsz évben mindössze kétszer tapasztaltak, és ez a lépés azonnal aggodalmat váltott ki a kriptopiacon, különösen a bitcoin jövőjét illetően. A nagyobb hozamú kötvények ugyanis alternatívát kínálnak a befektetőknek a kockázatosabb eszközökkel, például a bitcoinnal vagy a technológiai részvényekkel szemben, főleg a jelenlegi szigorú monetáris politika mellett.

Minden út a kötvényekhez vezet?

Mindeközben a bitcoin árfolyama is nyomás alá került, miután a dollárindex (DXY) tovább erősödött: a BTC jelenleg 75 670 dollár (közel 28 665 000 forint), az elmúlt 24 órában 2%-os csökkenéssel, a DXY pedig átlépte a 99-es szintet. A kötvényhozam emelkedése miatt a befektetők inkább a szinte kockázatmentes, évi 5% hozamot kínáló amerikai, hosszú lejáratú állampapírokat választják, miközben a bitcoin kockázatos, ráadásul nem termel hozamot. Ráadásul a kötvényhozamok emelkedése hagyományosan az aranynak sem kedvez – az ára több mint 1%-kal, 4 540 dollárra (kb. 1 720 000 forint) csökkent, és egy hónapos mélypontra került.

Kamatdöntések árnyékában

Mindezt árnyalja, hogy a tízéves amerikai állampapírhozam is hasonlóan magasan áll, jelezve, hogy a hitelfelvétel drágul, egyre kevésbé éri meg kockázatot vállalni a pénzpiacokon. Mindeközben a Fed nem változtatott a kamatszintjén, továbbra is 3,5–3,75% között hagyta, azonban a szavazás során váratlan belső ellenkezés mutatkozott – néhány döntéshozó határozottan megakadályozta, hogy a jegybank bármiféle kamatvágásra utaljon. Ez a piaci szereplőket is meglepte, és azt üzeni: a szigorú irány marad, így a pénz tovább vándorol a biztonságot jelentő eszközök felé.

Az inflációs félelem valós

Az olajpiac is rátesz egy lapáttal: a Brent hordónkénti ára már átlépte a 125 dollárt (kb. 47 320 forint), miután Donald Trump a közel-keleti tengeri blokád meghosszabbítását fontolgatja. Február vége óta az olajárak kiugróan magasak, a töltőállomásokon is ez tapasztalható. Ez a hosszú távú inflációs várakozásokat is magasan tartja. Így a kötvényhozamok is tartósan magasak maradnak, ami a kriptopiacra nézve továbbra is kedvezőtlen. Az elemzők egyre inkább úgy látják, hogy a jelenlegi gazdasági háttérben a biztos hozamot kereső tőke inkább a kötvényekben marad, amíg a jegybank nem ad egyértelmű jelzést a kamatcsökkentés irányába.

2026, adminboss, www.coindesk.com alapján