Stabilcoin-háború és pénzügyi befogadás
A Tether az új, szigorú amerikai szabályozásnak is megfelelve mutatta be legújabb termékét, felvéve a kesztyűt a fő rivális Circle USDC-jével szemben. Mindezt olyan piaci környezetben, ahol olyan óriások is megjelentek, mint a Fidelity Investments, a JPMorgan Chase vagy a PayPal. A stabilcoinok piaca soha nem volt ennyire kiélezett.
A Tether pozíciója azonban még mindig megdönthetetlennek tűnik: az USDT piaci kapitalizációja nagyobb, mint a versenytársak összesített értéke. Ma már világszerte 536 millió felhasználója van, ami negyedévente 30 millióval nő. Ardoino szerint a Tether növekedési üteme inkább emlékeztet a Facebookéra, mint bármely fintech alkalmazáséra.
De a Tether igazi jelentősége abban rejlik, hogy olyan országokban, ahol a nemzeti valuta folyamatosan elértéktelenedik, az emberek pénzügyi túlélését teszi lehetővé. Argentínában az elmúlt öt évben a peso 94,5%-ot veszített értékéből a dollárhoz képest, Haitin pedig az átlagos napi jövedelem mindössze 500 forint körüli. Következésképpen a Tether az emberiség történetének egyik legnagyobb pénzügyi befogadási sikersztorijává vált.
Átláthatóság, bűnözés és a bankszektor kihívása
Korábban többen támadták a Tethert az átláthatóság hiányára hivatkozva, gyakran hozva példaként, hogy a stabilcoint kábítószer-kereskedők, kiberbűnözők és szankciók alatt álló oligarchák is használták. Ardoino azonban állítja, hogy a Tether ma már 300 hatósággal dolgozik együtt világszerte. Meggyőződése, hogy a technológiájuknak köszönhetően a tiltott tranzakciókat a készpénznél jóval hatékonyabban lehet kiszűrni: akár a DOJ-jal, az FBI-jal vagy más szervekkel együttműködve gyorsan be tudják fagyasztani az érintett összegeket.
Az eddigi eredmények sem elhanyagolhatók: a Tether eddig 1 200 milliárd forintnak megfelelő tokent fagyasztott be, amelyek főként átverések vagy hackertámadások áldozatául esett emberekhez köthetők. Egy 2023-as csalássorozatban például 81 milliárd forintot azonnal sikerült azonosítaniuk, amikor a hagyományos pénzügyi rendszer csődöt mondott. A digitális pénz korában a stabilcoin sokkal nyomon követhetőbb, mint a készpénz.
Kitartás a válságok közepette
A Tether számos válságot vészelt át. 2022-ben a rivális TerraLuna összeomlása során 40 milliárd dollár tűnt el a rendszerből, többen a Tether gyors bukására spekuláltak. Egyetlen hét alatt ügyfeleik 2 500 milliárd forintot váltottak vissza sikeresen, ami a tartalékaik egynegyedének felelt meg. Ilyen szintű kivonást egyetlen bank sem vészelne át, a Tether viszont állta a sarat.
Amikor a Silicon Valley Bank 2023-ban csődbe ment, a Circle USDC-je rövid időre el is veszítette a dollárhoz kötött árfolyamát. Ardoino hangsúlyozza: a Tether tartalékai 10 800 milliárd forinttal haladják meg a teljes kint lévő tokenállományt, és ezeket a Wall Street egyik legpatinásabb cége, a Cantor Fitzgerald kezeli.
A bankokra utalva megjegyzi, hogy azok a betétek 90%-át kihelyezik: ha valaki 370 milliót befizet egy bankba, abból csak 37 millió marad ténylegesen bent. Ezzel szemben, még ha a Bitcoin nullára is csökkenne, a Tether minden felhasználójának garantálni tudná a pénze visszaváltását.
Miért nem kapsz kamatot a Tetherrel?
A felhasználók egy része kamatot várna el a Tether dolláralapú termékein keresztül, ám Ardoino szerint az ő célközönsége számára a fő motiváló erő az értékmegőrzés, nem a hozam. Argentínában naponta akár 3%-os inflációval is szembesülnek, így egy 4%-os éves kamat lényegében semmit sem jelent számukra. Következésképpen az amerikai piacokon megszokott kamatfizetés itt kevéssé releváns, és ezt egy közelgő, kamatokra vonatkozó szabályozás is törvénybe foglalhatja a közeljövőben.
Az arany, a MI és a decentralizáció
A Tether ambíciói messze túlnyúlnak a stabilcoinok világán. 2020-ban piacra dobták a Tether Gold terméket is, ahol a tokent tényleges aranytartalék fedezi. Az aranymennyiség ma már 140 tonna, 8 880 milliárd forint értékben, így a Tether az egyik legnagyobb magántulajdonú aranytartalékkal bíró vállalat a világon. A Tether úgy pozicionálja magát, mint egy modern aranyközponti bank.
A vállalat azonban a MI területén is aktív: saját decentralizált platformját (Qvac) fejlesztik, amely helyi okostelefonokon fut majd, így több milliárd embert szólíthatnak meg Afrikában vagy Dél-Amerikában, akiknek bankszámlára vagy drága MI-előfizetésre sem telik.
Összetett, diverzifikált stratégia
A Tether további ágazatokban is jelentős befektetésekkel rendelkezik: több mint 370 milliárd forintot fektetett be egy német MI-robotikacég, a Neura fejlesztéseibe, 287 milliárd forintot a Rumble nevű közösségi platformba, valamint százmilliárdos összegeket adatközpontokba, műholdakba, mezőgazdaságba és a Juventus futballklubba is fektetett.
Ardoino szerint ezek mind egyetlen célt szolgálnak: stabil, időtálló rendszert és közösséget építeni azoknak, akiknek sokáig semmijük sem volt; legyen szó aranyról, földről, technológiáról vagy kommunikációról. Következésképpen a Tether igazi küldetése a globális stabilitás megteremtése és fenntartása, még akkor is, ha a következő amerikai adminisztráció esetleg ellenségesen lépne fel.
A vezérigazgató bizakodó: szerinte 536 millió ember pénzügyi bevonása mindkét nagy amerikai pártnak fontos lehet. Az igazi kérdés, hogy a világ elfogadja-e a Tether új, globális szerepét.
