Gyanakvó befektetők, növekvő kiadások
A pénzügyi vezetőt, Amy Hoodot, és Satya Nadella vezérigazgatót a bejelentés után azonnal kérdőre vonták az elemzők. Az egyik legégetőbb félelem, hogy az Azure bevételei lassabban nőnek, mint várták, miközben az óriási hardverfejlesztések, azaz a tőkeberuházások tempója jelentősen felgyorsult. Sőt, a Microsoft csak a 2026-os pénzügyi év első részében 34,9 milliárd dollárt (kb. 12 436 milliárd forint) költött beruházásokra, ennek a fele csúcsteljesítményű GPU-kra és CPU-kra ment el, amelyeket saját szervereikben és adatközpontjaikban használnak. Az idei első félévben a teljes tőkeberuházás elérte a 72,4 milliárd dollárt (kb. 25 800 milliárd forint).
Azure: kapacitáshiányok, lassuló növekedés
Az Azure felhőszolgáltatás éves növekedési üteme 40 százalékról 39 százalékra csökkent, amiben kulcsszerepet játszott, hogy a kereslet továbbra is bőven meghaladja a kínálatot. A Microsoft szerint az MI-megoldások, például a Microsoft 365 Copilot és a GitHub Copilot gyors terjedése miatti növekvő igény kifeszíti saját kapacitásait. A vezetők hangsúlyozták, hogy ha minden újgenerációs GPU-t csak az Azure fejlesztésére fordítanának, a növekedési ütem jóval magasabb lenne.
MI-alapú fejlesztések hosszú távon térülnek meg
Satya Nadella szerint a befektetőknek az egész MI-ökoszisztémát kell figyelniük, nem csak az Azure-t: ide tartozik a Microsoft 365 Copilot, a GitHub Copilot, a Dragon Copilot és a Security Copilot is – mindegyik központi szerepet kap a stratégiában. A hardveres beruházásokat kutatás-fejlesztési befektetésként kell felfogni, amely hosszú távon térül meg.
Rekord bevételek és rendelési hátralék
A második negyedévben a Microsoft teljes bevétele 81,3 milliárd dollár (kb. 28 965 milliárd forint) lett, ami 17 százalékos növekedés. A működési nyereség 21 százalékkal 38,3 milliárd dollárra (kb. 13 646 milliárd forint) nőtt, részvényenkénti nyereségük pedig 24 százalékkal emelkedett. Sőt, a Microsoft jövőbeni teljesítési kötelezettségei, azaz a rendelési hátralék 110 százalékkal ugrott meg egy év alatt, amiben az OpenAI 250 milliárd dolláros hosszú távú elköteleződése is benne van. Sokan félnek, hogy az infrastrukturális korlátok miatt ezt a rekordhátralékot nem sikerül a vártnál gyorsabban bevétellé váltani.
Diverzifikált ügyfélkör, növekvő magabiztosság
Az RPO több mint fele, mintegy 350 milliárd dollár (kb. 124 640 milliárd forint) sokféle ügyfél- és iparági szerződésből származik, így a Microsoft kitettsége nem egyetlen partnerhez köthető. Sőt, a vállalat szerint az RPO ügyfélkörének éves növekedése 28 százalék volt, ami még a szektor legtöbb szereplőjénél is jobb. A cég egyelőre magabiztos, de a Wall Street továbbra is élénken figyeli, hogy a hatalmas infrastrukturális beruházások meghozzák-e a várt gyors bevételnövekedést.
