A Kalshi kriptós örökös határidős ügyletei újraélesztik a határidős–swap vitát
Az amerikai pénzpiacokon újra fellángolt a vita: vajon hogyan is kellene szabályozni a kriptovaluta-befektetések egyik legnépszerűbb termékét, az örökös (perpetual) szerződést? A dilemma különösen éles most, hogy a Kalshi elindította a CFTC által felügyelt, hivatalosan engedélyezett kripto-perpetualjait. Sokan még mindig nem értik, minek is számítanak ezek – határidős ügyletnek (futures) vagy swapnak (kétoldalú csereügyletnek)? Ez nem pusztán elméleti kérdés: közvetlenül érinti, ki, hol és hogyan kereskedhet velük Amerikában.
Két világ ütközik: swap vagy futures?
John Lothian, a John Lothian News alapítója szerint a perpetual inkább swapnak minősül, hiszen az állandó díjfizetési mechanizmus miatt olyan, mint egy folyamatos cash flow-t adó ügylet két fél között. Ezzel szemben Udesh Jha, a Kalshi elemzési vezetője úgy véli, a perpetual inkább futures, mert tőzsdén jegyzik, központilag elszámolják, és a mögöttes piaci árat követi. Később Lothian azt hangsúlyozta: ha a perpetualnak swapminősítés járna, sok kereskedő, főleg magánszemély, elesne a lehetőségtől, mivel rájuk szigorúbb szabályok vonatkoznának. Jha szerint viszont az lenne a fontos, hogy az amerikai ügyfelek ne kényszerüljenek offshore tőzsdékre, hanem hazai, felügyelt környezetben kereskedhessenek.
A piac aggódik a manipuláció miatt
A piac egyik nagy félelme a manipuláció: Lothian rámutatott, hogy ezeknél a szerződéseknél a finanszírozási ráta kiszámításának időablaka csalásokra adhat lehetőséget, főleg nagy pozíciók esetén. Többen tartanak attól, hogy így milliárdos forgalmat lehet nehezen átláthatóan irányítani. Jha válaszul kiemelte: a Kalshi platformján a finanszírozási díjat folyamatosan számítják, nem pedig egy adott periódus végén állapítják meg, ez pedig sokat enyhít a manipuláció esélyén.
Van megoldás?
A kérdés azonban korántsem ilyen egyszerű. Lothian szerint továbbra is érdemes fenntartani a világos különbségtételt a swapok és a határidős ügyletek között. Jha úgy látja, a jelenlegi jogi keretek bőven elegendők, inkább a piaci szereplők oktatásán kell dolgozni. Egyvalami biztos: ahogy nő a kriptoderivatív-piac az Egyesült Államokban, a szabályozók és a szereplők folyamatosan próbálják majd eldönteni, mennyire illenek rájuk a régi jogi kategóriák.
📦 Továbbá megemlíthető, hogy a vállalati információ-visszakeresésben eddig megszokott módszerek – ahol egyszerű szövegfeldolgozóval alakítják át a weboldalakat vagy dokumentumokat szöveggé – komoly hátrányokkal járnak...
Az ízületi porckopás világszerte emberek millióinak életét keseríti meg: a mozgás fájdalmassá válik, a hétköznapi tevékenységek is nehézzé, küzdelmessé lesznek...
💫 Továbbra is kevesen gondolnának arra, hogy egy rövid távú, alacsony kalóriatartalmú diéta nemcsak a testsúlycsökkentésben lehet hasznos, hanem az íny gyulladásának csökkentésében is komoly szerepet játszhat...
Elon Musk legendás vállalata, a SpaceX lenyűgöző startot vett a Nasdaqon: a részvények már a nyitány után 20%-kal drágultak, 162 dollárig emelkedtek, miután az elsődleges részvénykibocsátási árat 135 dolláron állapították meg...
🔥 Az elmúlt hetekben felröppent a hír, hogy az Asus legújabb, elvileg minden olvadási problémát megszüntető grafikuskártya-kábele – a ROG Equalizer – szintén megadta magát, méghozzá látványosan...
💸 A világhírű VanEck vagyonkezelő új, Nasdaqon jegyzett BNB ETF-jével mostantól bárki egyszerűen fektethet a Binance Coinba hagyományos brókerszámlán keresztül...
🖤 Lényeges, hogy a 25 éves klasszikus szerepjáték újjáélesztett verziója, a Gothic Remake, elképesztő rajttal már egy hét alatt elérte az 500 000 eladott példányt...
💸 Az USA nem kevesebb mint 730 milliárd forintot fektet be a kvantumszámítógépek fejlesztésébe, miközben a másik oldalon, a védelem oldalán veszélyesen lelassult az innováció...
Megemlíthető továbbá, hogy Toronto péntek este igazi futballünnepet ígér, hiszen a 2026-os labdarúgó-világbajnokság egyik házigazdája, Kanada Bosznia és Hercegovina ellen kezdi meg szereplését a B csoport nyitómeccsén...
🎧 Justin Bieber legújabb fejlesztéseivel rukkolt elő saját lifestyle márkája, a SKYLRK égisze alatt, ahol most két vadonatúj Bluetooth hangszóró és egy vezeték nélküli fejhallgató jelentek meg...
💧 Egészen új távlatok nyíltak meg az ipari víztisztítás és a vegyszerek leválasztásának jövőjében, miután kutatók egy hihetetlenül pontos, egy nanométeres pórusokkal rendelkező membránt fejlesztettek ki...
A Resident Evil Veronica bejelentése után szinte pillanatok alatt tarolt: kevesebb mint egy hét alatt egymillió kívánságlistára került PlayStation 5-ön és PC-n is...
Az Ascension 10 teljesítése a Slay the Spire 2-ben nem tökéletes pakliépítésen múlik, hanem azon, hogy mennyire gyorsan és hatékonyan tudod megszüntetni a kezdőpaklid gyengeségeit...
🚀 Egy lényeges szempont, hogy hónapok várakozása után ma megkezdődik a SpaceX részvényének kereskedése a Nasdaqon, miután a befektetők 75 milliárd dollárt – azaz közel 27 000 milliárd forintot – öntöttek a valaha volt legnagyobb tőzsdei bevezetésbe...
🔥 A 81 éves James Handy, akit a Top Gun: Maverick (Top Gun: Maverick) című filmben is láthattunk, brutális támadás áldozata lett Los Angeles-i otthonában...
😱 Ez a jelenség jól illusztrálható azzal, hogy minden szerverteremben ott lapulnak a kis alumínium-, réz- és kerámiadobozkák, amelyek egészen emberi tulajdonságokat hordoznak – legalábbis amikor úgy viselkednek, mint egy sértődött munkatárs: ha rájuk ordítasz, lelassulnak...
