A bankok szárnyalnak, a média szenved
Szektorok szintjén idén vegyes a kép, különösen Európában. Míg a bankrészvények szinte szárnyra kaptak – nyolc hónap után olyan szinteket értek el, amelyeket a 2008-as pénzügyi válság óta nem láttunk –, addig a médiacégek mélyrepülésben voltak. Leginkább a mesterséges intelligencia térnyerése miatt aggódnak: sok nagy cég árfolyama több mint 8%-kal esett két hónap alatt. Az angol WPP reklámcég különösen rosszul szerepelt, féléves profitcsökkenést és pesszimista éves előrejelzést jelentett.
Kiemelkedően teljesít a német Commerzbank is: az év eleje óta több mint 100%-os árfolyam-emelkedést könyvelhet el.
Várakozások, kételyek és nagy pillanatok
A következő hónap több szempontból is izgalmasnak ígérkezik. Egyes elemzők, például a UBS Global Wealth Management vezetője szerint marad a bikapiac: a gazdaság lassul, de nem zuhan be, és a jövő évben az alacsonyabb kamatok tovább segíthetik a részvényeket. Más szakértők, mint Gregory Daco (EY-Parthenon), már óvatosabbak: igaz ugyan, hogy az amerikai gazdaság 2025 második negyedévében 3%-kal nőtt, de ezt inkább a hirtelen importcsökkenésnek köszönhette, semmint tartós fellendülésnek.
A Barclays legfrissebb prognózisa szerint idén még lassulás várható, de 2026-ban újra gyorsulhat Amerika és Európa gazdasága, a piac pedig túlléphet a vámok és az amerikai adótörvény témáján.
Ami előttünk áll: fontos dátumok
Szeptemberben nemcsak a tőzsdei bizonytalanság miatt lesz érdemes figyelni: hétfőn tartják az amerikai Munka ünnepét (Labour Day, a piacok zárva), lesznek fontos EU-munkapiaci adatok, kedden érkezik az inflációs jelentés, pénteken GDP-adatok és amerikai munkaerőpiaci számok jelennek meg. Emellett francia bizalmatlansági szavazás, több nagy jegybanki döntés (Európai Központi Bank, Federal Reserve, Bank of England), illetve Donald Trump hivatalos brit látogatása pezsdíti majd az eseményeket.
