A Paramount váratlan támadása
Idővel a Paramount egy 108 milliárd dolláros (kb. 39 000 milliárd forintos) ajánlattal lépett a pályára: készpénzben kifizetné a teljes Warner Bros. Discovery-t, a lineáris kábelcsatornákkal együtt, és nemcsak a streamingrészlegért licitálna, mint a Netflix. A Warner Bros. Discovery igazgatóságának most 10 napja van, hogy válaszoljon; ezután a Paramount közvetlenül a részvényeseket próbálja meggyőzni a felvásárlás előnyeiről.
Ugyanígy fontos részlet, hogy a Paramount ajánlatát nagyban támogatja David Ellison apja, Larry Ellison, az Oracle-alapító és egyben a világ egyik leggazdagabb embere. A háttérben emellett Jared Kushner (Donald Trump veje), valamint a szaúdi PIF, katari és abu-dzabi befektetési alapok is hozzájárulnak a 40,7 milliárd dolláros (kb. 14 800 milliárd forint) tőkerészhez. Ezzel szemben a Netflix előnyt élvez a pénzügyi piacokon: nagyobb hitelminősítése miatt 59 milliárd dolláros (kb. 21 400 milliárd forint) hídhitelt tudott szerezni saját fedezet nélkül.
A kábelcsatornák jövője a tét
Az üzlet kulcskérdése most a Warner Bros. Discovery lineáris kábelcsatornáinak – például a CNN, a TNT Sports vagy a Discovery – sorsa. A Netflix kizárólag a streaming- és stúdiórészleget venné meg, a kábelhálózatokat pedig szétválasztaná, és külön cégbe helyezné. A Paramount ezzel szemben mindent egyben vinne, és úgy véli, hogy jobb gazdája lenne ezeknek a hagyományos tévécsatornáknak, főként a CBS-en keresztül szerzett tapasztalatai miatt.
Ennek ellenére érdekes ellentmondás, hogy Ellison mindössze 1 dollár részvényenkénti értéket tulajdonít a kábelportfóliónak, szándékosan alacsonyabban, mint a WBD saját, 3 dolláros hivatalos becslése. Ez könnyen lehet tárgyalási taktika: a Paramount alacsonyabbra értékeli az egészet, hogy a végső árnál nagyobb mozgástere legyen.
Mi történik, ha a Netflix nyer?
Ha a Warner Bros. Discovery igazgatósága végül a Netflixszel köt üzletet, 2026 harmadik negyedévére szétválik a cég: a streaming- és stúdiórészleg (ideértve a Warner Bros. stúdiót és az HBO Maxot) külön cégbe megy át a Netflixhez, míg a lineáris csatornák Discovery Global néven új, tőzsdén jegyzett vállalatként folytatják.
Ez a Discovery Global magában foglalná a CNN-t, a TNT Sports-ot, a Discovery csatornákat, különféle földfelszíni adókat Európában, valamint digitális szolgáltatásokat, például a Discovery+-t vagy a Bleacher Reportot. A sportközvetítések különösen értékessé tehetik ezt a csomagot: a nézőszámokban még mindig jelentős szerepet játszanak az élő sportesemények.
Mit kínálhat a Paramount?
A Paramount stratégiája az, hogy az egész csomagot együtt vinné el, vagyis egyetlen cégben egyesítené a Warner Bros. Discovery minden részlegét, beleértve a streaminget, a stúdiókat, a kábelcsatornákat, sőt a sportközvetítéseket is. David Ellison azzal érvel, hogy a CBS által már rutinszerűen működtetett hírműsorok miatt jobb kezekbe kerülne például a CNN, mint a Netflixnél vagy egy önálló cégben.
Ez idáig a Warner Bros. Discovery vezetősége nem mutatott nyitottságot a Paramount agresszív ajánlatára, de a következő 9–10 napban eldőlhet, hogy hajlandók-e tárgyalóasztalhoz ülni Ellisonékkal. Ha nem, akkor jöhet a részvényesek meggyőzése, utána pedig elkerülhetetlenné válhat a pereskedés.
Harc a médiatrónért
Az ádáz küzdelemben most a pénzügyi háttér, a politikai kapcsolatok és a hosszú távú tartalomstratégia egyaránt döntő szerepet játszik. Ha a Paramount kerekedik felül, a Warner Bros. Discovery minden része egy új gigamédiakonzorcium tagja lesz – erős hír-, sport- és filmportfólióval. Ha a Netflix nyer, új korszak kezdődhet, amelyben a hagyományos kábeltelevízió leválik, és teljesen új formában, Discovery Global néven folytatja.
A döntő napok közelednek, és a részvényeseken múlik, hogy melyik terv tűnik számukra erősebbnek – vagy legalábbis kevésbé kockázatosnak. A médiapiac történetének egyik legizgalmasabb hatalmi harca csúcsosodik ki ezekben a napokban.
