Vihar helyett derű a piacokon
A befektetők sokkal rosszabb kezdésre számítottak a hétfői kereskedésben, de a piac gyorsan túllépett a háborús híreken, és arra fogadott, hogy a konfliktus nem fogja érdemben visszavetni sem az amerikai gazdaságot, sem a vállalati nyereségeket. A nagy katonai akciók természetesen mindig hordozzák a kockázatot, hogy elszabadulhatnak, de amíg nincs arra utaló jel, hogy ez a gazdasági növekedésre vagy az inflációra is hatással lenne, a piacok meglepően ellenállóak.
Az energiahordozók ára a támadás előtti napokban még kilőtt, ezután azonban a West Texas Intermediate olaj ára hétfőn és kedden esni kezdett, a hét során összesen több mint 11 százalékot zuhant. Így megszakadt egy háromhetes emelkedő sorozat, az olajpiac megnyugtató irányt mutatott a tőzsdének: az S&P 500 és a Nasdaq is több mint 3,5, illetve 4 százalékos heti pluszt könyvelhetett el.
Rekordok sora és profitvárakozások
Június utolsó napja egyben a negyedév vége is a tőzsdén, és a számok lenyűgözőek:
S&P 500 heti növekedése: 3,44% – három hét óta először pozitív. Havi növekedése: 4,42%, így egymás után második pozitív hónapja lehet. Negyedéves ugrása: 10%, amivel 2024 első negyedéve óta a legjobb időszakra készülhet.
A Nasdaq heti emelkedése 4,25%, havi szinten 6% – már a harmadik pozitív hónap –, negyedéves szinten pedig 17,2%, ami 2020 óta a legerősebb ráta.
Az energiaárak tartós emelkedése gyakorlatilag minden vállalkozást érint, hiszen ez az egyik legnagyobb költségtétel, amelyet vagy profitcsökkenés mellett el kell fogadni, vagy áremeléssel lehet kompenzálni. Magánszemélyeknek – legyen szó hűtésről, fűtésről vagy autózásról – kevésbé elkerülhető kiadás. Ha kitartott volna az olajár-emelkedés, a fogyasztók és a gazdaság nehéz helyzetbe kerültek volna, így azonban nem kellett lefelé módosítani a növekedési, inflációs vagy fogyasztói költésre vonatkozó előrejelzéseket.
Kamatvárakozások és gazdasági adatok
A Trump-féle vámok hosszú távú hatásai még mindig képlékenyek, de a szakértők szerint van áruk: az amerikai fogyasztó szinte biztosan többet fog fizetni. A közel-keleti feszültség csillapodása és az energiaárak visszarendeződése mellett a kamatvárakozások is a figyelem középpontjába kerültek. Bár a Fed több döntéshozója, köztük Jerome Powell elnök is óvatosan nyilatkozott egy júliusi kamatcsökkentés esélyeiről, a befektetők egyre nagyobb valószínűséggel számítanak arra, hogy az év végéig akár három kamatvágás is lehet – szemben az egy héttel korábbi két vágásos várakozással.
Pénteken közzétették a májusi személyi jövedelem- és kiadási adatokat, benne a Fed által figyelt PCE-inflációs indexszel. A fő mutató megegyezett a várttal (0,1% havi, 2,3% éves emelkedés), de a magmutató (amely kiszűri az energia és élelmiszer árakat) a vártnál gyorsabban, 0,2%-kal havi, és 2,7%-kal éves szinten nőtt. Ez a magasabb maginfláció inkább a júliusi kamatvágás ellen szól.
MI, tech és nyertes részvények
A portfóliók háza táján az Nvidia minden idők legmagasabb árfolyamát érte el, köszönhetően a mesterséges intelligencia (MI) és az adatközponti keresletnek. A Loop Capital elemzői 250 dolláros célárat határoztak meg (ez kb. 91 750 forint), kiemelve az óriási keresletet az MI-ügynökök MI-alapú következtető modelljeire és az adatközpontokra. Ezzel 60%-os emelkedési potenciált látnak a pénteki 157 dolláros (kb. 57 600 forint) záróárral szemben; piaci értéke akár a 6 000 milliárd dollárt (kb. 2 203 800 milliárd forint) is elérheti. Az Nvidia a héten 9,5%-os pluszt produkált.
A mesterséges intelligencia iránti robbanásszerű keresletből nemcsak az Nvidia, hanem az adatközpontokra specializálódott Eaton, GE Vernova és Broadcom is profitálhat: utóbbi két cégnél a hét folyamán külön elemzői felminősítés történt. A pénzügyi szektor is lökést kapott, miután a Fed szerdán közölte, hogy a 2008-as válság óta megemelt tőkekövetelményeket könnyíteni kívánja az amerikai nagybankok – például a Goldman Sachs és a Wells Fargo – számára, így a bankok nagyobb szabadságot kapnának hitelezéshez és amerikai állampapírok vásárlásához.
Az Amazon logisztikai rendszerének fejlesztésével, valamint a mesterséges intelligencia, robotika és önvezető járművek révén tervezett online élelmiszerpiaci terjeszkedésével folyamatosan a hírek középpontjában van.
Egészségügy, Apple és a jövő szenzora
Az Eli Lilly részvényei akkor is emelkedni tudtak, hogy a kísérleti – izomtömeg-megőrzést célzó – fogyasztószerük, a bimagrumab nem kápráztatta el a befektetőket. Az Abbott Laboratories azonban pozitív visszajelzést kapott Robert F. Kennedy Jr. egészségügyi minisztertől, aki szerint négy éven belül minden amerikai visel majd valamilyen hordható egészségügyi eszközt. Ez jó hír lehet az Apple Watch számára is, főként ha további szenzorokat integrálnak az egészségügyi funkciókhoz.
Az Apple továbbra is világelső innovátor (különösen az iPhone kapcsán), de javíthatna pozícióján, ha a részvény-visszavásárlások helyett inkább saját MI-fejlesztésre, tehetségek megszerzésére vagy feltörekvő startupok felvásárlására koncentrálna.
