A kínai MI-cégek a hatékonyságra gyúrnak
Eric Guo, a pekingi székhelyű AI2 Robotics alapítója és vezérigazgatója szerint az amerikai versenytársaik, például a Figure, egyetlen finanszírozási körben képesek voltak 364 milliárd forintnyi (1 milliárd dollár) tőkéhez jutni. Ezzel szemben egy kínai robotikacég sosem számíthat ekkora összegre – ezért a növekedés kulcsa, hogy „többet hozzanak ki kevesebből”.
A kínai cégek, köztük a DeepSeek és sok más helyi startup, fejlesztési költségei töredékét teszik ki annak, amit egy OpenAI-szintű vállalat fordít MI-re. Az AI2 Robotics könnyített, kompakt MI-modellje például az Alphabet hasonló modelljéhez képest a tanítási paraméterek kevesebb mint 10%-ával dolgozik. Ennek a stratégiai előnynek is köszönhető, hogy az AI2 Robotics az év során már a 364 milliárd forintos (1 milliárd dolláros) értékelést is elérte, és két év alatt unikornis státuszú lett, miután idén kilenc tőkebevonást is végrehajtott.
Lassabb tőkebeáramlás, de stabilabb környezet
Bár Kínában az MI- és robotikabefektetések mértéke idén alig haladta meg a 3 640 milliárd forintot (10 milliárd dollárt), az USA-ban ennek mintegy tizenhatszorosa, körülbelül 58 240 milliárd forint (160 milliárd dollár) került hasonló cégekhez. Az amerikai befektetések dinamikusabbak, de ennek okai között a helyi startup-környezet, az exportkorlátozások és a világjárvány utáni újrakezdés is szerepet játszik.
Ennek következtében a kínai MI-szektorban sokkal kisebb a buborékképződés kockázata. Vincent Lu, a Boman Group befektetési vezetője szerint a kínai MI-cégek értékelése csupán negyede az amerikaiakénak, miközben a fejlesztési költségeik is jóval alacsonyabbak. Éppen ezért Lu visszaköltözött Sanghajba, hogy közelebbről követhesse, hol érdemes beszállni.
Külföldi dollárok, feltörekvő kínai startupok
A befektetők optimistábbak lettek: egyre több pénz áramlik kínai MI-alapokba amerikai dollárban – csak az elmúlt hetekben legalább három ilyen, jelentősebb tőkeinjekciót jelentettek be. Az egyik, a Monolith Capital például egyszerre indított jüanban és dollárban denominált alapot, utóbbiba a világ számos pontjáról, többek között az USA-ból, Európából és a Közel-Keletről is beszálltak. Emellett a ByteDance és a Meituan hátterét adó Source Code Capital, valamint Joe Tsaihoz köthető Blue Pool Capital is új dolláralapot szervez külföldi forrásokból.
A tavaly még elképzelhetetlennek tűnő, csaknem 180 milliárd forintnyi (488 millió dollár) alapméret ma már nem rendkívüli – Johnny Zou, a Primavera Venture Partners társigazgatója szerint a nyugati befektetők Kína iránti hangulata egyértelműen javul, mert láthatóvá váltak a megtérülési lehetőségek.
A tőzsde óvatosabb – de emelkedés van
Noha a kínai cégek egy ideje nem léptek a New York-i tőzsdére, a hongkongi parketten újra pezsgés kezdődött: idén a világ egyik legaktívabb tőzsdéjévé vált. A Hang Seng index 29,4 százalékkal erősödött eddig 2024-ben, a kínai CSI 300 pedig 14,9 százalékkal. Az MI-nagyágyúkat is felvonultató CSI 300 index majdnem 30%-ot emelkedett, de az árfolyam/nyereség aránya (13,6) még így is jóval mérsékeltebb, mint a Nasdaq Composite 33,8-as mutatója.
Ennek alapján megállapítható, hogy miközben egyes amerikai szereplők már MI-lufitól tartanak, a kínai MI-piacon még stabil, okos növekedés tapasztalható – és a globális tőke ezt egyre inkább felismeri. A helyzet drámaian alakult az elmúlt évhez képest: most a kínai MI-cégek is a nemzetközi befektetők reflektorfényébe kerültek.
