Az MI nyomán rekordokat dönt a tőzsde
A technológiai szektor óriásai, köztük az Nvidia, az Alphabet (Google), a Meta (Facebook), a Microsoft, az Amazon, az Apple és a Broadcom, óriási nyereségeket könyvelhetnek el, amelyeknek jelentős része az MI-infrastruktúrába ömlő beruházásoknak köszönhető. Ezek a vállalatok már több mint 37%-át teszik ki az S&P 500 index értékének, az Nvidia egyedül több mint 7%-kal járul hozzá. Részvényeik árfolyama idén szárnyal: például a Broadcom több mint 50%-ot, az Nvidia és az Alphabet közel 40%-ot erősödött 2025-ben. Ez a lendület húzza magával a tőzsdét: az S&P 500 idén 15%-ot, míg a Nasdaq 20%-ot emelkedett.
Nem elhanyagolható tényező, hogy az MI-vel kapcsolatos beruházások 2025 első félévében csaknem 1,1 százalékponttal járultak hozzá az amerikai GDP növekedéséhez, túlszárnyalva a fogyasztói költekezés szerepét. A teljes GDP évesített üteme 3,8%-kal emelkedett a második negyedévben, ami jelentős fordulat az első negyedév 0,5%-os visszaesése után.
A hagyományos vállalkozások küzdenek
Miközben a technológiai óriások élnek és virulnak, a valóságban a legtöbb amerikai kis- és középvállalkozás, főként a kiskereskedelemben, a vendéglátásban vagy az építőiparban, a túlélésért küzd. Cameron Pappas, az alabamai Norton’s Florist tulajdonosa például azt mondja, minden költségüket árgus szemekkel figyelik. Tavaly 4 millió dollár (kb. 1,4 milliárd forint) árbevételt ért el az üzlet, főként virágok, növények és ajándéktárgyak eladásából. A vállalkozás úgy próbál nem árat emelni, hogy a csokrokban kevesebb virágszálat használ: egy átlagos csokorban például három-négy szállal kevesebb kerül, így tartható az ár.
Az áremelések elkerülése érdekében sok vállalkozás forrásokat és üzleti modelleket alakít át. Ugyanakkor az építőipari költségek az év végére várhatóan 4,6%-kal emelkednek éves összevetésben, főként az építőanyagokra kivetett vámok miatt. Az amerikai feldolgozóipar már hét hónapja folyamatosan csökkenti kiadásait, a magas kamatok és költségek miatt pedig a fogyasztás is stagnál vagy csökken.
Túlélési üzemmódban a kisvállalkozások
A kisvállalkozások közel negyede a túlélésért küzd – a szeptemberi felmérések szerint a kamatemelések, a fogyasztói bizalom hiánya, valamint a Trump-féle vámok a legnagyobb akadályok. Az Egyesült Államokban a GDP közel 40%-át a kisvállalkozások adják. Az 1921-ben alapított, családi tulajdonban lévő Norton’s Florist például minden időszakban megküzdött a válságokkal, de most a vámok miatt teljesen új kihívások jelentek meg: az USA-ban értékesített vágott virágok 80%-a Kolumbiából, Ecuadorból és más országokból származik, amelyekre Trump komoly vámot rótt ki. Pappas ezért az importőröket megkerülő, közvetlen beszerzési lehetőségeket keres Latin-Amerikában.
Nem elhanyagolható tényező, hogy a vámok idén várhatóan több mint 111 milliárd forinttal növelik a költségeket világszinten, amelyek túlnyomó részét végül a fogyasztók fizetik meg.
A fogyasztás és a munkaerőpiac gyengélkedik
A fogyasztói kilátások borúsabbak, mint korábban – a legfrissebb felmérés szerint az amerikaiak 57%-a további gazdasági gyengülésre számít, miközben tavaly csak 30% gondolta így. Ez 1997 óta a legnegatívabb kilátás. Az Z generáció (18–28 év közöttiek) idén átlagosan 34%-kal, a milleniálok (29–44 évesek) átlagosan 13%-kal terveznek kevesebbet költeni az ünnepi szezonban, mint tavaly. A kiskereskedelmi szektorban idén a legkisebb szezonális munkaerő-felvételt várják 2009 óta: eddig kevesebb mint 205 000 új embert vettek fel, ami 58%-kal kevesebb a tavalyi évhez képest.
A legnagyobb láncok is nehéz helyzetbe kerültek: a Target például 1800 fős elbocsátást jelentett be, miközben részvényeinek árfolyama 30%-kal esett idén. A Starbucks és más nagy cégek is így jártak, van, amelyik több üzlet bezárását tervezi. A szállodaiparban a nagy láncok eredményei elmaradtak a várakozásoktól, a részvényárfolyamok 25%-os zuhanást mutattak.
Az MI sem csodaszer
A technológiai szektorban sem fenékig tejfel az élet: a Microsoft idén mintegy 10 000 fős leépítést jelentett be, amit részben azzal indokolt, hogy az MI már önállóan is képes bizonyos munkakörök ellátására. Ugyanakkor a szakértők szerint az MI nem varázspálca – a termelékenységi hatások általában időbe telnek, mire valódi eredményeket hoznak, és a cégek nem számíthatnak rá, hogy egyik napról a másikra pótolja a visszaeső bevételeket.
Mindez arra utal, hogy az MI rövid távon ugyan jelentős gazdasági növekedést generálhat, de a mindennapokban a vállalkozások biztos jövője továbbra is sok kérdést vet fel, és nem várható, hogy a fogyasztói hangulat romlása és a túlélésért folytatott küzdelem gyorsan véget ér.
