Jön az újabb japán kamatemelés? Szárnyal a jen, esik a bitcoin

A japán jegybank keddi döntése nyomán egyre erősebbek a várakozások, hogy már júniusban nőhetnek a hitelfelvételi költségek. Három döntéshozó ugyanis a kamatemelés mellett tette le a voksát, ami jelentős fordulat, hiszen Kazuo Ueda kormányzó regnálása óta nem volt ekkora megosztottság a vezetésben. A japán központi bank ugyan 0,75%-on hagyta az alapkamatot, ám a közgazdászok szerint már a második negyedévben fordulat jöhet.

Infláció és gazdasági kilátások

A BoJ a maginflációs prognózist 2,8%-ra emelte, miközben a növekedési kilátásokat az előzetes 1%-ról csupán 0,5%-ra vágta vissza. Ezt a szigorúbb hangnemet főként a Hormuzi-szoroson át zajló energiakereskedelem háborús fennakadásai indokolják, amelyek felhajtják az energiaárakat és erősítik az inflációs nyomást Japánban is.

Piaci reakciók: Jen erősödés, Bitcoin csökkenés

A döntés után a japán jen közel 0,5%-kal erősödött a dollárral szemben, a dollár/jen árfolyama 158,95-re esett. A bitFlyeren jegyzett bitcoin/jen árfolyam ezzel párhuzamosan 0,6%-kal gyengült, 12,28 millió jenre esett vissza.

Feszültség a globális piacokon

A jen nem csupán egy valutapár – évek óta szerepe van a globális finanszírozásban. Hosszú ideig tartó alacsony kamatkörnyezete miatt a befektetők jenben vettek fel hiteleket, magasabb hozamú külföldi eszközökbe fektetve – ez a klasszikus carry trade. A jen erősödése ezért globális kockázatkerülést válthat ki, például a bitcoin ára is zuhanhat, ahogyan 2024 augusztusában, amikor alig egy hét alatt 65 ezer dollárról 50 ezerre esett vissza.

Valóság kontra félelem

Következésképpen a júniusi kamatemelés réme újabb carry trade leépítési hullámot indíthat el – ámbár a februári adatok szerint a pánik egyelőre elmaradt. Japán ugyanis tovább növelte amerikai állampapír-vásárlásait 1,24 billió dollárra. Ezzel 14 milliárd dollárral bővült az állomány – jelezve, hogy a jentalapú carry trade továbbra is él és virul.

2026, adrienne, www.coindesk.com alapján