Túl sokat várnak az MI-től?
Percoco szerint a Tesla MI-fejlesztéseivel kapcsolatos magas várakozások már beépültek az árfolyamba, ezért most reális szinten van a vállalat értékelése. Elismeri, hogy a Tesla nem csupán autógyártó, de a következő egy évben ingadozó kereskedést vár, mivel a vállalat nem autóipari üzletágainak sikerei is már benne vannak az árban. Elemzése alapján a humanoid robotikai üzletág 60 dollárt tesz hozzá részvényenként az értékhez, ugyanakkor az autó- és energiaszektor kilátásait visszafogottabbnak látja.
Visszafogott autóeladások, erős robotaxi-tervek
A Morgan Stanley konzervatívabb hozzáállása miatt 2026-ra 10,5%-kal, 2040-ig összesen 18,5%-kal kevesebb eladással számol az Egyesült Államokban az elektromos autók lassabb térnyerése és az egyre erősödő globális verseny miatt. Ez nagy fordulat az előző elemző, Adam Jonas optimista véleményéhez képest, aki főleg a Tesla önvezető megoldásai, a robotaxik és az Optimus robotok miatt tartotta vonzónak a részvényt.
Önvezetés és robotok: még mindig a Tesla előnye
Percoco továbbra is úgy gondolja, hogy a Full Self Driving (azaz teljes önvezetés) a Tesla autóipari koronaékszere, hatalmas lépés az iparágban, és egyedülálló előnyt jelent mind az elektromos, mind a hagyományos autógyártókkal szemben. 2026-ban 33 új robotaxiszolgáltatást vár az Egyesült Államokban, szemben a jövőre becsült 11-gyel. A jelenlegi központok – Austin és a San Francisco Bay Area – mellett hamarosan Nevada és Arizona is csatlakozik a tesztekhez.
Szabályozás és időjárás: akadályok a siker útján
A robotaxik terjeszkedését azonban hátráltathatja a kamerákra épülő, ún. „vision-only” rendszer szabályozási elfogadtatása, illetve a szélsőséges időjárás – például a hó –, ami megnehezítheti a kamerák működését. Versenytársak, például a Waymo, kamerákat és más szenzorokat is kombinálnak.
Percoco a hosszabb távú befektetők számára azt üzeni: a Tesla részvényei most vonzó kockázat–hozam arányt jelenthetnek, amennyiben a vállalat sikeresen átvészeli az elektromosautó-piac lelassulását, piacra viszi a robotaxikat és az FSD-t, és sorozatban gyártja az Optimus robotokat. Az elemző a legjobb forgatókönyvben 860 dolláros (kb. 314 000 forint) célárat, a legrosszabb esetben viszont csak 145 dolláros (kb. 53 000 forint) árfolyamot lát reálisnak.
