Az infláció nagy nyertese lehet a bitcoin, a részvények buknak

Fontos kérdés, hogy mivel védekezhetünk az infláció ellen ebben az új gazdasági környezetben. Paul Tudor Jones, a legendás amerikai milliárdos befektető szerint a bitcoin jelenleg a leghatékonyabb eszköz az inflációval szemben – még az aranynál is erősebb fedezetként tekint rá. A digitális valuta előnye, hogy mennyisége szigorúan korlátozott, hiszen legfeljebb 21 millió darab létezhet belőle, míg az arany kínálata minden évben növekszik. Ez a szűkösség rendkívül vonzóvá teszi a bitcoint az olyan időszakokban, amikor a jegybankok és a kormányok jelentős pénzt pumpálnak a gazdaságba, például a 2020 márciusi, járvány okozta sokkot követően.

A részvénypiac veszélyes magasságokban

Különösen említést érdemel az, hogy Jones szerint az amerikai részvénypiacok jelenlegi értékeltsége rendkívül aggasztó. A Wall Street tőzsdéinek kapitalizációja a GDP-hez viszonyítva ma a dotkom-buborék idején tapasztalt méreteket idézi. Míg 1929-ben ez az arány 65%, 1987-ben 90%, 2000-ben pedig 270% volt, most 252%-on áll – vagyis az amerikai részvénypiac sosem látott mértékben túlértékelt.

Negatív kilátások, komoly kockázatok

A szakember arra is figyelmeztet, hogy az S&P 500 jelenlegi árazása mellett a következő tíz évben nem várható érdemi hozam. További kockázat, hogy sorra érkeznek a nagy technológiai tőzsdei kibocsátások (pl. SpaceX, OpenAI, Anthropic), miközben a vállalati részvény-visszavásárlások csökkenése miatt tovább nő az eladásra kínált részvények száma. Jones szerint egy nagyobb részvénypiaci korrekció széles körű következményekkel járhat: egyrészt jelentősen csökkenhet az állam tőkenyereségadóból származó bevétele (ami az amerikai költségvetési bevételek 10%-át teszi ki), másrészt ez akár államháztartási válsághoz és a kötvénypiac megrázkódtatásához is vezethet.

2026, adrienne, www.coindesk.com alapján