Mi áll az 1 millió dolláros árfolyam hátterében?
Matt Hougan, a Bitwise vagyonkezelő befektetési igazgatója szerint a bitcoin hosszú távú árfolyamemelkedésének titka nem a rövid távú piaci ciklusokban, hanem abban rejlik, mekkora részét képes megszerezni a globális értékmegőrző eszközök piacának. Ez a piac 2004 óta 2000 milliárd dollárról közel 40 ezermilliárd dollárra nőtt (azaz több mint 14 600 ezermilliárd forintra). Jelenleg a bitcoin csupán az értékmegőrző piac 4 százalékát képviseli.
Bizonyos jelek arra utalnak, hogy a kriptovaluta már akkor elérheti az áhított álomárat, ha e piacnak csupán a felét éri el. Ha pedig ez a piac tovább bővül, már kisebb szelet is elegendő lehet az egymillió dolláros szinthez.
A kerek szám ereje és hatása
Az 1 millió dolláros álom mára a kriptoszektor szimbólumává vált: nemcsak elemzők, hanem olyan ismert szereplők ismételgetik, mint Eric Trump, Jack Dorsey (az X – korábban Twitter – egykori vezetője), Brian Armstrong (Coinbase) vagy Cathie Wood (Ark Invest). Többen is meggyőződésből vagy hittel, illetve akár marketingcélból hangoztatják ezt a mérföldkövet, hiszen a kerek szám pszichológiai jelentőséggel bír a befektetők szemében.
Elemzők szerint a lényeg nem a konkrét árfolyamszint, hanem hogy mennyiben képes a bitcoin a világgazdaságban betölteni az értékmegőrző szerepet, akár az arany mellett, annak alternatívájaként. Sok befektető azonban tévesen csak a jelenlegi piacmérettel számol, miközben a következő évtizedben ez a piac sokkal nagyobb lehet.
Az intézményi terjedés a döntő
A bitcoin árfolyamának növekedése főként attól függ, mennyire fogadják el intézményi szinten – vagyis a nagy pénzügyi szervezetek és alapok körében mennyire válik normává a kriptoeszközök használata. A stabil, 21 milliós maximális érmemennyiség hasonló a hagyományos eszközök, főként az arany tulajdonságaihoz, ezért komoly előny lehet a befektetők szemében, főként politikai és gazdasági bizonytalanság idején.
Becslések szerint nem kell, hogy a bitcoin teljesen kiszorítsa az aranyat vagy a készpént: Fernandes, az AdLunam vezetője szerint már 17 százalékos piaci részesedéssel is reális lenne az 1 millió dolláros árfolyam. Ehhez azonban megkerülhetetlen marad a pénzügyi intézmények tartós részvétele, valamint a globális értékmegőrző piac dinamikus bővülése.
Mi gyorsíthatja vagy fékezheti ezt a folyamatot?
Geopolitikai feszültségek és gazdasági válságok általában felértékelik a semleges értékmegőrző eszközöket. Amennyiben az arany vagy a kötvénypiac esetleges megingása miatt megrendülne a bizalom a hagyományos “menedék” eszközökben, a bitcoin még vonzóbbá válhat. Nima Beni, a Bitlease alapítója szerint már egy nagyobb szuverén adósságválság vagy az aranypiac megingása jelentősen gyorsíthatja az áttörést.
A folyamat azonban jellemzően hosszú éveket, akár egy évtizedet is igénybe vehet. Az optimista becslések ellenére az 1 millió dolláros bitcoin valóságához elsősorban a folyamatos intézményi beáramlás, a piaci bővülés és a globális gazdasági környezet kedvező alakulása szükséges – rövid távon tehát nem valószínű a radikális árfolyamrobbanás.
