Technológiai óriások rángatják a Kospit
A Kospi rekordméretű kilengéseinek hátterében elsősorban az áll, hogy az index közel harmadát két memóriachip-gyártó, a Samsung Electronics és az SK Hynix adja. Míg utóbbi idén 45%-kal, tavaly pedig 274%-kal száguldott fel, a Samsung részvényei az év eleje óta 60%-kal, tavaly pedig 125%-kal emelkedtek. Az ennyire szűk koncentráció miatt, amikor ezek a vállalatok szárnyalnak, az egész piac velük együtt emelkedik, de eladási hullám esetén ők rántják le a teljes indexet is. Egyetlen nap alatt akár 27%-os, rekordszintű volatilitás is kialakult, amely csütörtökre 8%-ra mérséklődött, de így is példátlan tőzsdei mozgás.
A magánbefektetők felerősítik a kilengéseket
Dél-Korea tőzsdéjének sajátossága, hogy a lakossági befektetők rendkívül aktívak – ők teszik ki a teljes forgalom mintegy 45%-át –, ráadásul jelentős tőkeáttétellel kereskednek, különböző származékos ügyleteken és tőkeáttételes ETF-eken keresztül. Ha hirtelen esik az árfolyam, a fedezeti követelmények miatt tömegesen kényszerülnek eladásra. Csütörtökön például a lakossági szereplők voltak a legnagyobb vevők – 19,7 billió won (kb. 13,3 milliárd forint) értékben adtak el, 21 billió wonért vásároltak, vagyis nettó 1,3 billió won értékben lettek részvénytulajdonosok. Ez a tevékenység önmagában képes akár extrém piaci mozgásokat generálni, a fundamentumoktól gyakorlatilag függetlenül.
Az energiapiac és a globális kockázatok hatása
A közel-keleti háború következtében elszálló olajárak globális elbizonytalanodást szültek, azonban Dél-Korea, mint jelentős olajimportőr, különösen érzékenyen reagált a változásokra. Emiatt a tőzsdei kilengések és a visszaesések szélsőségesebbek, mint más nagy piacokon. Az energiapiaci kitettség gyorsan kihat a teljes indexre, amikor az olajellátási bizonytalanság nő.
Fenntartható-e az MI-vezérelt csipboom?
Bár a piaci mozgások rövid távon a túlhevült rali lecsengését jelezhetik, a csipek és félvezetők iránti erős kereslet – főleg a memóriapiacon – továbbra is stabil lábakon áll. A DRAM-árak folyamatosan emelkednek, várhatóan 2026 első feléig támogatják a koreai gyártók profitját. Az elemzők szerint a dél-koreai tőzsdén a fundamentumok rendben vannak, különösen a MI iránti kereslet által hajtott félvezetőpiaci szegmensben. Bár rövid távon bizonytalanság uralkodik, közép- és hosszú távon erős maradhat a növekedés.
