Eljött az MI-ciklus érett szakasza
John Normand, a befektetési stratégia vezetője szerint két trend, az MI-forradalom kifulladása és a 2027-re várt amerikai kamatemelési hullám keresztezi egymást. Más szóval: az MI most már érettebb fázisába lép, miközben a pénzpiaci szigorítás miatt a hitelezés is drágulni fog, ami gyorsan lehűtheti a túlzott lelkesedést és a spekulációt.
A megoldás azonban közelebb van, mint bárki hitte volna: az alap egyik lehetséges menekülőútja a hagyományos, biztosabb amerikai állampapírok vásárlása lehet – hiszen a tőzsdéről kiszálló befektetők előbb-utóbb egy biztonságosabb kikötőbe távoznak.
Bukik az MI-buborék?
Az MI-színtér talán legismertebb szereplője, az OpenAI jövőre 4,8 ezer milliárd forint bevételt érhet el, ám egyelőre veszteséges: idén mintegy 5,9 ezer milliárd forint veszteséget termelt. Elképesztő módon a vállalat 636 ezer milliárd forint elköltésére vállalt kötelezettséget. Ez nemcsak példátlan pénzégetés, hanem komoly figyelmeztetés: ha a befektetők elpártolnak, az egész buborék egyik napról a másikra kipukkadhat.
A piacon persze ott van az Anthropic, a Gemini és a Grok is, de a legnagyobb beszállító, az Nvidia sem alhat nyugodtan. Ha egy óriás leáll az MI-chipek vásárlásával, még mindig ott vannak a kisebb vállalkozások és adatközpontok, amelyek szintén sorban állnak a GPU-kért. Más szóval, a kereslet megmarad, de az aranybánya maga is veszélybe kerülhet, ha az MI-őrület lefékeződik.
Az MI nélkül lóg a levegőben a tőzsde
A jelenlegi eufória hátterében az is áll, hogy az MI-láz tartja életben az amerikai gazdaságot – a szakértők szerint, ha ennek vége, sokan pórul járhatnak, kivéve persze az igazán gazdagokat, akik mindig találnak kiutat. Különösen fontos kiemelni, hogy a tőzsdei buborék leeresztése a szélesebb rétegeket is sújtaná, a felső tízezer viszont alighanem tökéletesen sértetlen maradna.
A közhangulat alapján a Wall Street sem nézi jó szemmel ezt az irányt – az ausztrálok döntését más alapok is követhetik, és ha a befektetők tömegesen menekülnek, akár dominóhatás is kialakulhat. Ez pedig már nemcsak egy szűk piaci réteget, hanem az egész világgazdaságot rázza majd meg.
