Visszatérő feszültségek: Képlékeny hangulat
Az Egyesült Államokból új, Kínát célzó exportkorlátozások és figyelmeztetések érkeztek, különös tekintettel a ritkaföldfémek kivitelére. Ez az eddig nyugodt légkört ismét bizonytalansággal itatta át, és ismét felszította a kölcsönös vámháború rémképét, amely már egyszer megrázta a világpiacokat. Az eredmény már hétfőn is jól látszott: mind a CSI 300, mind a Hang Seng több mint 2%-os esést mutatott.
Váratlan kockázatok és a recesszió árnyéka
A piacok kezdetben egy lehetséges Trump–Hszi találkozó békülékenységében bíztak, de ez a várakozás hirtelen szertefoszlott. Az elemzők szerint a nagy nemzetközi részvénypiacokat túlzottan pozitív várakozások uralták, túlságosan optimista pozíciók alakultak ki, mind a részvényekben, mind a hiteleszközökben. Így a gyorsan kiéleződő viszony könnyen elindíthatja az eladási hullámot, a részvénypiacokat pedig stagnálásra vagy akár további visszaesésre kényszerítheti – főleg, hogy pénteken bejelentették: az Egyesült Államok 100%-os vámot tervez bevezetni egyes, Kínából érkező termékekre.
A Goldman Sachs szerint a mostani bizonytalanság szélesebb spektrumot ölel fel: a tárgyalások újranyitása mellett akár komoly megtorló intézkedések is elképzelhetők. Az sem kizárt, hogy visszatérnek az év elején tapasztalt, háromjegyű vámok. Ha egyik fél sem enged, mindkét ország a világgazdaságot mély recesszióba, de akár depresszióba is sodorhatja.
Túlvettség és sérülékenység: Kína sebezhetősége
Az elemzések kiemelik, hogy az időzítés sem kedvező: a kínai részvények jelentősen túlvettté váltak, ráadásul az emelkedést főként néhány blue chip papír vezette. Így ha a piac félelmei valóra válnak, a tőzsdék különösen sérülékennyé válhatnak egy jelentős visszahúzódás esetén.
Ennek alapján megállapítható, hogy a következő hetek komoly próbára teszik nemcsak a kínai, hanem a globális tőkepiacok stabilitását is.
