Változó piac, változó növekedés
A mostani visszateszt nem valamiféle extrém piaci esemény, botrány vagy összeomlás miatt következett be, hanem a piac természetes mozgásának részeként. Emiatt a korábbi, mindenki által érinthetetlennek hitt csúcsok már korántsem olyan szentek, mint régen. Az árfolyam-emelkedés menete is megváltozott: immár minden újabb emelkedő ciklus kisebb százalékos hozamot hoz, jelezve, hogy egyre több tőke szükséges egy-egy új rekord eléréséhez.
Összhangban azzal az aranyszabállyal, hogy a hozamok idővel csökkennek: 2013-ban az árfolyam még 38-szorosára nőtt 2011-hez képest, 2017-ben már csak 16-szorosára 2013-hoz mérten, 2021-ben pedig csupán a 2017-es csúcs háromszorosát érte el. A 2025-ös maximum, valamivel több mint 44 millió forint (126 000 dollár), már kevesebb mint kétszerese volt a 2021-es csúcsnak.
Higgadtabb, intézményesített piac
A visszafogottabb növekedés oka részben, hogy a Bitcoin piacán már nem csupán a lelkes hívők vásárolnak és szállnak ki, hanem intézményi befektetők, illetve a derivatív piacok is nagyobb szerepet kaptak. Emiatt a piac kiszámíthatóbbá vált, az ármozgások pedig kiegyensúlyozottabbak lettek.
A viselkedésbeli mintázatok szerint a korábbi csúcsok komoly támaszokként szolgálnak, hiszen sok kereskedő ezekhez az árakhoz igazítja az elvárásait. Emiatt sokan akkor vásárolnak Bitcoint, amikor az ár visszatér egy ilyen „biztonságos”, jól ismert szintre – jelen esetben a 70 000 dollárhoz. Most is ez tartotta ezen a szinten az árat.
Mire számíthatunk ezután?
Ennek fényében ha a Bitcoin tartósan el tud rugaszkodni erről a szintről, valószínű, hogy a mostani medvepiac hamarosan véget ér. Ugyanakkor a múlt száguldásai helyett inkább fokozatos, mértékletes emelkedés várható – hasonlóan a hagyományos pénzügyi piacokhoz. Az az idő, amikor néhány ezer dolláros beáramlás is brutális ralit indított, úgy tűnik, végleg elmúlt.
