Pénzügyi háttér és részvényesi hozamok
A felvásárlást teljes egészében készpénzben bonyolítják le, 210 dolláros részvényenkénti árfolyamon (ami jelenleg körülbelül 77 500 forint). A részvények hétfőn még csak 202 dolláron álltak, egy hete pedig 171 dolláron: vagyis jelentős prémiumot kínálnak a tulajdonosoknak. Külön figyelmet érdemel, hogy az EA az elmúlt években stagnáló eredményeket produkált: 2022-ben 7,2 milliárd dollár, 2023-ban 7,6 milliárd dollár, idén 7,4 milliárd dollár volt a bevétele, miközben a tőzsdén is lemaradtak az S&P 500-hoz képest.
Vitatott értékelés és piaci összehasonlítás
Több elemző szerint azonban az EA-ért fizetett összeg alulértékeli a cég hosszú távú potenciálját. Az említett 210 dolláros ár ugyan emelés a piaci szinthez képest, a szakértők inkább 250–300 dolláros részvényértéket tartanának indokoltnak, főleg abban az esetben, ha a Battlefield franchise piaci vezetővé válna. Az üzlet 20-szoros EBITDA-szorzón zárul, miközben az Activision-Blizzard felvásárlása ennél is magasabb, 21,5-szörös szorzón történt. Ettől függetlenül az EA portfóliója, a bőséges szellemi tulajdonnal, akár többet is érhetne.
Miért fontos Szaúd-Arábiának az EA?
A PIF már régóta terjeszkedik a videojáték-iparban: jelenleg a Take-Two Interactive (a GTA kiadója) 6,2%-át, a Nintendo 4,2%-át birtokolja, tavasszal pedig a Pokémon Go fejlesztőjét (Niantic) 1260 milliárd forintért, a Monopoly Go fejlesztőjét, a Scopely-t pedig majdnem 1770 milliárd forintért vásárolták meg. Ez az EA-üzlet számukra stratégiai áttörést jelent.
Rekordok és kérdőjelek
A mostani üzlet minden idők legnagyobb tőkeáttételes felvásárlása lesz, mégsem éri el az iparági csúcsot: a rekordot jelenleg a Microsoft 2023-as, 69 milliárd dolláros Activision-Blizzard-üzlete tartja. A Microsoftnak akkor komoly szabályozói akadályokat kellett leküzdenie, mire végre befejezhette a tranzakciót. A mostani EA-felvásárlást a cég igazgatótanácsa teljes mértékben támogatja, de a cégnek 45 napig joga van kedvezőbb ajánlatokat keresni.
A fentiek tükrében jól látszik, hogy a szaúdiak globális videójátékipari ambíciói újabb mérföldkőhöz érkeztek, miközben az Electronic Arts jövője számos kérdést vet fel a tulajdonosváltás után.
