Feketepontok: Vizsgálatok és bírálatok
A fényes év ellenére komoly nehézségek is fenyegetnek. Floridában vizsgálat indult a Robinhood Crypto ellen, mert a vádak szerint félrevezették a felhasználókat azzal, hogy a legolcsóbb kriptokereskedelmet ígérték. James Uthmeier főügyész szerint az order flow-ért kapott kifizetések révén valójában a felhasználók rosszabb árakat kaphatnak, mint gondolnák. A Robinhood erre úgy reagált, hogy egyedülállóan átlátható a díjstruktúrája, minden kereskedésnél pontosan feltüntetik a költségeket és bevételeiket.
Új díjak, régi ellenérzések
Október 1-jétől az amerikai ügyfelek számára járó staking – vagyis a blokkláncon zárolt kriptójuk utáni jutalom – 25%-át tartja vissza a Robinhood, ami sokaknál kiverte a biztosítékot. Európában ugyanez a díj 15%. A hasonló szolgáltatók többsége 15–35% közötti jutalékot von le, de a Robinhood korábban éppen azért került reflektorfénybe, mert nem vett részt a stakingben, tekintettel a szabályozó hatóságok bizonytalanságaira. Az amerikai kormányváltás után az új adminisztráció lazított a kriptókra vonatkozó szigoron, több büntetőeljárást is megszüntetett, és megengedőbb hozzáállást mutat.
Tokenizált részvények: nyugtalanító újítás
A Robinhood egyre bátrabban terjeszkedik Európában, ahol speciális, blokklánc-alapú tokeneket kínál. Ezek például olyan magáncégekben – mint az OpenAI vagy a SpaceX – való részesedést szimulálnak, amelyekhez egyébként csak zárt tőkepiaci befektetők férhetnek hozzá. A rendszer lényege: egy külön jogi entitás, az SPV (speciális célú vállalat) megvásárolja az adott cég részvényeit, az átlagfelhasználó pedig az SPV-t megtestesítő tokent veheti meg, de a klasszikus részvényesi jogok nem illetik meg.
Az OpenAI tiltakozott a gyakorlat ellen, mondván, ezek a tokenek semmilyen valódi tulajdonjogot nem testesítenek meg, ráadásul engedélyük nélkül bocsátották ki őket. A Robinhood vezére szerint a lényeg, hogy végre a kisbefektetők is hozzáférjenek az ilyen, hagyományosan elzárt eszközökhöz, ahogyan ezt a nagyok különféle pénzügyi konstrukciókkal már eddig is megtehették.
Meghódítják a jövőt – vagy jön a pofon?
Az európai pénzügyi hatóságok most vizsgálják, hogy szabályos-e az új konstrukció. Fő követelmény, hogy minden befektetői tájékoztatás közérthető és valós legyen. A Robinhood együttműködik a vizsgálatokkal, és biztos benne, hogy a termék kiállja a próbát.
A tengerentúli hangulat bizakodó: a cég a Trump-féle új óriáscsomag nyertese lehet, amely szerint minden újszülött kapna 365 000 forintnyi induló befektetési számlát (Newborn Investment Account), s már készül is az ehhez kapcsolódó Robinhood alkalmazás.
Hiába tehát az egyre szigorodó ellenőrzések, sokan továbbra is bíznak a Robinhood szárnyalásában, s a politikai hátszél most melléjük állhat – ha kibírják a közelgő vihart.
