Az MI vezette technológiai forradalom
A befektetők tömegei fordultak az MI-részvények felé annak reményében, hogy az új technológiák időt és pénzt spórolnak a vállalatoknak, miközben forradalmi változásokat hoznak, legyen szó gyógyszerfejlesztésről vagy önvezető autókról. Az MI-hullám egyik zászlóshajója, az Amazon például 2024-ben felhívta a figyelmet arra, hogy felhőalapú üzletága (AWS) éves bevétele már elérte a 48 200 milliárd forintot (132 milliárd dollárt), jelentős részben az MI-termékek iránti óriási keresletnek köszönhetően. Nem hagyható figyelmen kívül, hogy a chipgyártó Nvidia gyakorlatilag szárnyal, 47 420 milliárd forintos (130 milliárd dolláros) rekordbevételt söpört be, szintén az MI-alapú rendszereknek köszönhetően.
A buboréktól való félelem
Az MI-témájú technológiai cégek látványos szárnyalása miatt az elemzők egy része már attól tart, hogy túlértékelt buborék kezd kialakulni. Közben a közelmúltban több nagyobb techvállalat, például az Oracle és a Broadcom részvényei is gyengélkedni kezdtek, miközben más, MI-n kívüli részvények emelkedtek. Emiatt sokan már forgatókönyv-váltásra számítanak, és azt vizsgálják, szélesebb körre terjedhet-e ki a növekedés.
Mit tanít a múlt a bikapiac jövőjéről?
A piaci történelem egyértelmű választ ad: az elmúlt 50 évben összesen öt bikapiac húzódott el legalább ilyen sokáig, mint a mostani, és mindegyik legalább öt évig tartott. A leghosszabb 12,3 évig, a legrövidebb pedig pontosan 5 évig élte virágkorát. Ha a múlt ismétli önmagát, az S&P 500 bikapiaca 2026-ban is mozgalmas lehet, sőt akár tovább is kitarthat.
Mennyire bízhatunk a történelemben?
Nem hagyható figyelmen kívül, hogy a tőzsde sosem teljesen kiszámítható, a történelem nem ismétli önmagát pontosan, és a piac akár váratlan fordulatot is vehet. Ugyanakkor a jelenlegi trendek – az MI iránti töretlen kereslet, a vállalati eredmények javulása és a várhatóan alacsonyabb kamatok – inkább az emelkedést támogatják. Ezért a hosszú távú részvénybefektetés továbbra is reális esélyt jelent a jelentős nyereségre, függetlenül a rövid távú ingadozásoktól.
