Az online keresés királya
A Google sikeresen eloszlatta a befektetők félelmét, miszerint az MI-alapú chatbotok veszélyeztetnék a keresőpiaci fölényét. 2025 harmadik negyedévében a Google Search bevétele közel 15%-kal, mintegy 56,6 milliárd dollárra (kb. 20 670 milliárd forint) nőtt. Az MI-vel turbózott keresési funkciók, mint az AI Overviews és az AI Mode, tovább bővítik a keresőhasználatot, főleg a fiatalabb korosztály körében. Az AI Mode napi aktív felhasználóinak száma már meghaladja a 75 milliót. Emellett az Alphabet szeptemberben elindította az AI Max eszközt is, amely a hirdetőket segíti új ügyfélcsoportok elérésében.
Mindezek nyomán ezek a fejlesztések egyre jövedelmezőbbé teszik a keresőt, és új bevételi lehetőségeket teremtenek a cég számára.
Gemini – új szint az MI-ben
Az Alphabet gyors ütemben monetizálja a Gemini nevű nagy nyelvi modelljeit, amelyek már a Google Workspace-ben és a Google Cloudban is működnek. Az idei év újdonsága, hogy az Apple többéves szerződést kötött az Alphabet-tel, így a Siri új verziója is a Geminire épül majd, várhatóan 2026 végén. Ez jogdíjbevételeket biztosít az Alphabet számára az Apple több mint 2 milliárd eszközein.
Google Cloud és YouTube – a másik két húzónév
A Google Cloud bevétele egy év alatt 34%-kal, 15,2 milliárd dollárra (kb. 5 546 milliárd forint) ugrott, a szerződésállomány pedig 82%-kal, 155 milliárd dollárra (56 587 milliárd forintra) emelkedett. Brian Nowak, a Morgan Stanley elemzője idén 58 milliárd dolláros bevétellel számol, sőt a 2026-os évben akár 44–50%-os növekedés sem kizárt.
Ami ezután történt, arra senki sem számított: a YouTube az USA vezető streamingplatformja lett a nézettség alapján, ráadásul többéves megállapodást kötött a BBC-vel, ami tovább erősíti globális pozícióját. Idén először az NFL-meccseket is élőben közvetítette, ami 19 millió nézőt vonzott szeptemberben. A bevételek között már a hirdetéseken túl az előfizetések is egyre hangsúlyosabbá válnak.
Mindezek dacára: kockázatok és értékelés
A történet másik oldala viszont a jogi bizonytalanság: januárban egy szövetségi bíró kimondta, hogy a Google-nak bíróságon kell felelnie az online keresőpiaci dominanciájával kapcsolatos trösztellenes vádak miatt. A vállalat 2025-re 91–93 milliárd dolláros (33 223–33 970 milliárd forintos) tőkeberuházást tervez, sőt 2026-ban ennél többet is. Ez rövid távon visszavetheti a szabad cash flow-t, ha az MI monetizációja lassabban fut fel.
Az Alphabet jelenleg a várható nyereség 30-szorosán forog, ami magasnak tűnhet – viszont a kereső, a felhőszolgáltatás és a prémium videószolgáltatások erősödése igazolja az árazást. Bár nem feltétlenül ez a legjobb beszállási pont, kisebb pozícióval még mindig érdemes lehet nyitni, mivel az eredményjelentés akár további emelkedést is hozhat.
