A SpaceX 25 milliárd dolláros kötvénykibocsátása rekordkeresletet hoz, de fejfájást okozhat

A Wall Street az utóbbi napokban a SpaceX-re figyelt, miután a cég minden képzeletet felülmúló, 9000 milliárd forint (25 milliárd dollár) értékben adott el kötvényeket. A hatalmas kereslet meglepte a piacot, de a rekordösszegű tranzakció számos kihívást is felvet azok számára, akik pénzüket Elon Musk rakétacégébe fektették.

Az űrverseny ára: újabb kötvények a piacon

Június 22-én a SpaceX vezetősége jelezte, hogy szenior, fedezetlen kötvényeket bocsát ki. Kezdetben 7200 milliárd forint (20 milliárd dollár) bevonását tervezték, de az óriási érdeklődés miatt ezt 9000 milliárd forintra (25 milliárd dollárra) emelték. Az így befolyt összeg nagy részét a meglévő áthidaló hitelek visszafizetésére, díjak és egyéb költségek rendezésére, valamint általános vállalati célokra használja fel. Nem hagyható figyelmen kívül, hogy a SpaceX részvényei a mindenkit lázba hozó tőzsdére lépést követően korábban óriási lendületet vettek, ám a kötvényeladás hatására a papírok egy hét alatt több mint 13%-ot estek.

Kockázatos koncentráció a portfóliókban

A kötvényeladás összesen öt sorozatból áll; lejáratuk 2031 és 2056 közé esik, kamataik 5,35% és 6,65% között mozognak. Mindeközben számos elemző arra figyelmeztet, hogy a hatalmas tőkevonzású cégeknél – különösen ekkora bővülés és 1800 milliárd forintos (5 milliárd dolláros) veszteség mellett – az egyidejű részvény- és kötvénytulajdonlás sokkal inkább koncentrációs kockázatot jelent, mintsem valódi diverzifikációt. A vállalat jelenlegi eredményessége és a növekvő kiadások miatt a SpaceX-be fektetni inkább egyetlen technológiai fogadásnak tekinthető, még ha a papírok különféle formában is jelennek meg.

Fényes jövő – vagy gondok a horizonton?

A Starlink projekt felgyorsítása és a Starship sikeres fejlesztése egyaránt meghatározzák a társaság részvényeinek értékelését és a kötvények biztonságát. Amennyiben a SpaceX növekedési terveit nem sikerül teljesíteni, a kötvényhozamok közötti különbség gyorsan nőhet – különösen, ha a mesterséges intelligencia alkalmazási területein is megtorpanás jön. Ráadásul a tekintélyes összegű kötvénykibocsátás révén nagyon sok befektető egyszerre, több eszköztípuson keresztül vált függővé a SpaceX teljesítményétől, ami portfólióépítési szempontból komoly fejtörést okozhat. Mindezek tetejébe, ahogy múlik az idő, várhatóan egyre több részvénytulajdonos is eladja majd a papírjait, ami további nyomást gyakorolhat az árfolyamra.

2026, adminboss, www.cnbc.com alapján