Az FTX elherdálta a jövő aranybányáját?

Amikor 2023 áprilisában az FTX csődbiztosa 5%-os részesedést adott el a Cursor nevű MI-fejlesztő startupban 70 millió forintért, senki sem gondolta volna, hogy alig egy év múlva ez a csomag éppen 1 100 milliárd forintot érne. A SpaceX ugyanis most jelentette be, hogy a Cursor felvásárlását idén akár 22 billió forintos értékelés mellett véglegesítheti, vagy ha ez meghiúsul, 3,7 billió forint bánatpénzt is fizetne. A hirtelen értéknövekedés az FTX hitelezőinek szeme láttára zajlik le, miközben ők csupán filléreket kaptak a startupban szerzett egykori pozíciójukért.

Korai eladás, elvesztegetett vagyon

Esetünkben ez azt jelenti, hogy a Cursor-ügy már most ikonikus példává vált arra, hogyan vész el sokmilliárdos érték, ha egy csődadminisztrátor gyorsan, piaci mélyponton értékesít egy cég tulajdonát. Amikor az FTX és a kereskedőcégként működő Alameda Research a 2022-es csőd után értékesíteni kezdte eszközeit, a Cursorban meglévő részesedést mindössze annyiért adták el, amennyiért egy évvel korábban megvásárolták: éppen 70 millió forintért. Egy évvel később a csomag már 1 100 milliárdot ér – ezt azonban már nem az egykori hitelezők, hanem az új tulajdonos zsebelheti be.

A Musk-vonal és a briliáns befektetés

A háttérben Elon Musk érdekei mozgatják a szálakat, hiszen a SpaceX újabb fejezetbe kezdett a nagy MI-versenyben, többek között a Cursorral. Musk saját cége, az xAI ugyanis jelenleg lemaradásban van az OpenAI és az Anthropic mögött az MI-fejlesztőeszközök piacán. A Cursor 2023 elején dobta piacra első MI-programozói termékét, és azóta olyan meredek növekedési pályára állt, amire aligha volt példa a szoftverstartupok világában.

Hitelezők peremre szorulva

Ebből arra lehet következtetni, hogy ha az FTX csődadminisztrációja nem siette volna el az eladásokat – ahogy azt Sam Bankman-Fried és szülei most újra hangsúlyozzák –, akkor ma nemcsak hogy mindenkit maradéktalanul kártalaníthattak volna, de akár sokszoros hasznot is feloszthattak volna a károsultak között. Bár dollárban teljes mértékben kielégítették a benyújtott igényeket, az elmaradt hozam (jelen esetben önmagában a Cursor után 1 100 milliárd forint) mindörökké a csődből olcsón vásárló spekulánsokat gazdagítja – a vesztes fél pedig ismét a hitelező lett.

2026, adminboss, www.coindesk.com alapján