Az export húz, a belföldi kereslet gyenge
Bár az exportmegrendelések jelentős növekedést mutatnak, a belföldi piac továbbra is lanyha. Zichun Huang, a Capital Economics vezető közgazdásza rámutatott, hogy az összesített termelési és rendelésállomány-növekedés mérsékeltebb volt – vagyis a kínai vásárlók továbbra sem élénkülnek lényegesen. Ugyanakkor az alapanyagárak kilenc hónapja nem látott ütemben nőttek, emiatt sok vállalat kénytelen volt továbbhárítani a költségnövekedést a vásárlókra. Az értékesítési árak nyolc hónapnyi csökkenés után végre stabilizálódtak. A kínai kormány igyekszik visszaszorítani a túlkapacitást és véget vetni az ipari árversenynek, ami komoly nyomást gyakorolt a cégek profitjára.
A munkaerőpiac gondjai és a profitok
A profitokban csak alig érezhető javulás tapasztalható; nemzetközi összevetésben továbbra is komoly nyomás nehezedik a vállalatokra. A gyártásban dolgozók száma tovább csökkent, immár ötödik hónapja építik le a munkahelyeket, mivel a cégtulajdonosok továbbra is rendkívül óvatosan bővítenek.
Politikai háttér és kitekintés
Kína exportja ugyan meghaladta a várakozásokat, főként a délkelet-ázsiai és európai piacok hajtották a forgalmat, miközben az Egyesült Államokba irányuló szállítás már négy hónapja csökken. A kínai vezetés intenzíven próbálja erősíteni kereskedelmi kapcsolatait Ázsiával, Európával és Latin-Amerikával, válaszul a washingtoni vámemelési politikákra. Nemrég 90 napra meghosszabbították a vámháborút felfüggesztő egyezményt: jelenleg átlagosan 57,6%-os vám terheli a kínai termékeket az USA-ban, míg az amerikai árukra Kínában 32,6% a tarifa.
Hivatalos és magán felmérések: kétféle valóság
Míg a magán PMI élénkülést jelzett, a hivatalos adatok szerint az ipar már ötödik hónapja zsugorodik, augusztusban 49,4 ponttal, ami csak hajszálnyival marad el a júliusi 49,3-tól. A szolgáltatási és az építőipari mutató kismértékben emelkedett, 50,3-ra. Érdemes megjegyezni, hogy a magán felmérések jellemzően optimistábbak, részben azért, mert elsősorban az exportra termelő vállalkozásokat mérik, míg az állami adatok több, nagyobb, alapanyag-ipari céget is tartalmaznak.
A fentiek tükrében nehéz eldönteni, hogy tartós fordulatról vagy csupán egy rövid fellélegzésről van-e szó: a piac hosszú távú fellendülése nagyban azon múlik, hogy fenntartható-e az export ereje, illetve képes-e magához térni a belföldi kereslet.
